大集團補跌88元 煤價繼續承壓下行

大(da)(da)集團上(shang)期外購價明(ming)升暗降(jiang)，今日明(ming)面上(shang)迎來首降(jiang)，屬意料之(zhi)外，也在情(qing)理之(zhi)中，打破了為(wei)期一個多(duo)月的市(shi)場(chang)微平衡。隨(sui)著傳(chuan)統電(dian)(dian)煤消費淡季的來臨，沿海電(dian)(dian)廠煤炭日耗整體(ti)偏(pian)弱(ruo)，主要(yao)沿海電(dian)(dian)廠負荷率呈現(xian)下降(jiang)趨勢，電(dian)(dian)煤需(xu)求(qiu)淡季特(te)征明(ming)顯。在市(shi)場(chang)信心(xin)偏(pian)弱(ruo)的情(qing)況下，非電(dian)(dian)終端也多(duo)維持低庫存(cun)運行，市(shi)場(chang)采購積極性(xing)明(ming)顯不(bu)足。但(dan)是，當前港口貨源成(cheng)本(ben)較高、大(da)(da)秦線展開(kai)春季檢修，以及印尼進入(ru)齋月等因素對價格仍有支撐，煤價暴跌的可能性(xing)也不(bu)大(da)(da)。傳(chuan)統淡季煤炭市(shi)場(chang)供需(xu)趨于寬(kuan)松，價格暫不(bu)具備上(shang)行動力。

用(yong)煤(mei)(mei)淡季，電(dian)廠(chang)(chang)負荷(he)偏低，沿海(hai)八省電(dian)廠(chang)(chang)存煤(mei)(mei)可用(yong)天(tian)數(shu)升至18天(tian)，在(zai)長協(xie)及進(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)的補(bu)充(chong)下(xia)，市場需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)冷(leng)清。非(fei)電(dian)方面(mian)，國內(nei)經濟恢復速度緩慢，需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)提升緩慢。大秦(qin)線展開一個月的檢修(xiu)，每日發(fa)運煤(mei)(mei)炭數(shu)量下(xia)降(jiang)20萬(wan)噸左右(you)；而需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)端也不樂觀，環渤海(hai)港(gang)口(kou)(kou)下(xia)錨(mao)船保(bao)持中低位(wei)水(shui)平，煤(mei)(mei)炭市場保(bao)持供需(xu)(xu)兩弱走(zou)勢。下(xia)游方面(mian)，電(dian)廠(chang)(chang)對所轄機(ji)組進(jin)行(xing)檢修(xiu)，實際(ji)用(yong)煤(mei)(mei)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)有限(xian)，基(ji)本(ben)以(yi)長協(xie)拉(la)運為主(zhu)，少量采購(gou)進(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)做(zuo)補(bu)充(chong)。華(hua)南某電(dian)廠(chang)(chang)業務部長介紹(shao)，廠(chang)(chang)內(nei)僅一臺機(ji)組正(zheng)常運轉，負荷(he)50%左右(you)，暫無市場需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)；若5000大卡價(jia)(jia)格(ge)降(jiang)至900元(yuan)/噸以(yi)下(xia)，才會(hui)動手采購(gou)市場貨源。整體而言，北(bei)方供暖(nuan)季剛剛結束，民用(yong)電(dian)負荷(he)回落；而南方地(di)(di)區(qu)降(jiang)水(shui)量增加(jia)，西電(dian)東送發(fa)力(li)，水(shui)力(li)發(fa)電(dian)補(bu)充(chong)作用(yong)增強，內(nei)陸和沿海(hai)地(di)(di)區(qu)火電(dian)負荷(he)雙(shuang)(shuang)雙(shuang)(shuang)下(xia)滑，實際(ji)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)疲軟。今日，大集(ji)團(tuan)補(bu)降(jiang)外購(gou)價(jia)(jia)；下(xia)周，產地(di)(di)煤(mei)(mei)價(jia)(jia)正(zheng)式開啟降(jiang)價(jia)(jia)模式，疊(die)加(jia)各環節庫(ku)存高位(wei)，進(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)到港(gang)量持續增加(jia)，而終端需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)不見提升，預計后期煤(mei)(mei)價(jia)(jia)仍(reng)有下(xia)行(xing)空間。

對(dui)于后市預期，各環節庫存(cun)高位，進口(kou)煤(mei)補充(chong)力度不(bu)小；用煤(mei)淡季，電(dian)廠需(xu)求(qiu)冷清。而(er)國內經濟恢復尚需(xu)時日，基建發展速(su)度相對(dui)緩慢(man)，非電(dian)需(xu)求(qiu)難有實質(zhi)性提升，大(da)規模(mo)采購尚未出(chu)現，短期內煤(mei)市難有起色。傳統(tong)淡季煤(mei)炭市場，導致供需(xu)趨于寬松；本月(yue)(yue)(yue)上(shang)中(zhong)旬，港口(kou)市場煤(mei)價將維持陰(yin)跌走勢。本月(yue)(yue)(yue)底、下月(yue)(yue)(yue)初，大(da)秦線檢修(xiu)接近尾(wei)聲，如(ru)果環渤海(hai)港口(kou)能夠順利去庫的話，優質(zhi)煤(mei)或將出(chu)現緊(jin)缺；疊(die)加(jia)部(bu)分中(zhong)小電(dian)廠需(xu)求(qiu)出(chu)現階(jie)段(duan)性釋放，屆時將拉動(dong)煤(mei)價小幅(fu)反(fan)彈。